フリーキャッシュフロー・バリエーション

意味と解説

税引前営業利益に減価償却費を加え、設備投資と運転資本の増加 を差し引いたものをフリーキャッシュフロー（FCF）と言います。 今後予想されるFCFから、時価負債と株主資本の加重平均資本コ ストを差し引いて現在価値を導き出し、これに時価評価した保有資産を加えたのが企業価値であり、この企業価値から負債を差し引いたのが株主価値と考えられます。FCFバリエーションでは、株主価値と実際の株価を比較して割安・割高を判定できます。